Analisis pasaran berganda adalah kaedah pemodelan kewangan untuk memberikan nilai kepada aset atau perniagaan. Analisis gandaan pasaran juga dirujuk sebagai analisis perbandingan langsung atau analisis syarikat setanding. Digunakan sebagai pendekatan alternatif kepada penilaian aliran tunai yang didiskaun, analisis berganda pasaran menggunakan syarikat-syarikat setanding untuk membuat penilaian.
Pengenalan
Analisis berganda pasaran boleh membandingkan syarikat berdasarkan saiz, klasifikasi industri, nisbah kewangan, pelanggan, pertumbuhan, leverage dan teknologi. Kebolehpercayaan yang meningkat dan analisis kewangan yang lebih kukuh diperoleh apabila syarikat perbandingan sangat serupa. Biasanya penganalisis kewangan menentukan faktor perbandingan yang paling penting dan mendapati syarikat yang serupa berdasarkan faktor-faktor ini. Sebagai contoh, seorang penganalisis boleh memutuskan sebuah syarikat baru yang mencipta perisian untuk Internet mungkin lebih baik berbanding firma berasaskan Internet lain atau terhadap syarikat perisian. Bagi syarikat besar dengan pelbagai bahagian atau kumpulan, analisis berganda pasaran boleh dilakukan pada unit individu dalam syarikat.
Saiz
Analisis gandaan pasaran boleh dilakukan terhadap banyak syarikat yang berbeza seperti yang diperlukan untuk mendapatkan penilaian yang boleh dipercayai. Untuk perspektif rujukan umum, satu analisis syarikat boleh dilakukan. Untuk analisis yang lebih kritikal dan tahap ketepatan yang tinggi, analisa gandaan pasaran harus dilakukan terhadap sejumlah besar syarikat dalam industri yang sama.
Langkah-langkah
Analisis gandaan pasaran mengambil setiap syarikat untuk dibandingkan dan mengira nisbah perbandingan utama. Rasio kewangan standard termasuk nisbah kecairan, nisbah pusing ganti aset, nisbah leverage kewangan, nisbah keuntungan dan nisbah dasar dividen. Purata nisbah perbandingan dilakukan dan ia menghasilkan nilai penilaian. Berdasarkan nilai yang terhasil, penganalisis membuat pertimbangan penilaian berdasarkan penunjuk bukan kewangan dan boleh membuat penyesuaian sewajarnya. Contohnya, jika seorang penganalisis mengetahui sebuah syarikat baru-baru ini telah membuat pengambilalihan besar yang telah memperlihatkan keputusan kewangan buat sementara waktu, dia mungkin melakukan penyesuaian terhadap analisis.
Faedah
Analisis gandaan pasaran mudah difahami, diguna dan digunakan kerana tidak ada keperluan untuk mengunjurkan aliran tunai. Maklumat juga mudah diperoleh daripada laporan yang diterbitkan mengenai syarikat yang didagangkan secara terbuka seperti penyerahan 10-K atau laporan tahunan. Analisis berganda pasaran adalah alat yang biasa digunakan dalam bidang perbankan perundangan dan pelaburan.
Amaran
Ia sukar untuk mencari syarikat yang setanding dengan baik untuk menandingi syarikat analisa. Tanpa syarikat setanding, hasilnya tidak boleh dipercayai dan boleh membawa kepada pelbagai penilaian. Analisis berganda pasaran juga tidak termasuk nilai masa wang dan kos modal daripada penilaian syarikat. Sebagai contoh, analisa gandaan pasaran tidak termasuk caj kewangan dan faedah.
Pertimbangan
Analisis berganda pasaran adalah alat yang baik apabila kaedah penilaian alternatif tidak sesuai kerana tempoh syarikat yang pendek atau pertumbuhan pesat. Angka perbandingan harus diambil dari masa yang sama dari setiap syarikat untuk mengecualikan fluktuasi pasaran musiman atau kewangan luaran.
