Pemegang bon dan pemegang saham mewakili dua puak struktur modal syarikat dengan kepentingan yang agak menentang. Pemegang bon adalah pemiutang syarikat dan menerima pertimbangan pertama mengenai aset syarikat dalam pembubaran korporat. Pemegang saham menerima pertimbangan terakhir dalam pembubaran syarikat, sering menerima apa-apa untuk saham mereka. Walau bagaimanapun, pemegang saham mempunyai peningkatan yang tidak terhad dalam pelaburannya. Sekiranya projek berisiko ternyata menguntungkan, hanya pemegang saham sahaja yang mendapat faedah. Walau bagaimanapun, pemegang bon ingin mengelakkan risiko. Memeterai perjanjian hutang adalah salah satu cara untuk mengurangkan konflik agensi antara pemegang bon dan pemegang saham yang berkongsi risiko kewangan.
Perkara yang anda perlukan
-
Perjanjian hutang
-
Dana tenggelam
Mengadakan mesyuarat lembaga dengan pemegang bon dan pemegang saham. Memutuskan perjanjian hutang yang mana untuk membuat dan meletakkan perkara tersebut untuk mengundi. Secara umum, perjanjian harus menghalang syarikat daripada mengambil terlalu banyak hutang, dengan itu mengurangkan risiko kewangan kepada firma, yang memberi manfaat kepada pemegang bon dan pemegang saham.
Memenuhi perjanjian hutang. Perjanjian hutang yang paling asas melindungi pemegang bon semasa. Ia juga melindungi pemegang saham sejak bayaran faedah yang lebih besar bermakna kurang pendapatan bersih yang tersedia kepada para pemegang saham. Sebagai contoh, perjanjian biasa mungkin memerlukan syarikat untuk mengekalkan nisbah hutang kepada ekuiti, nisbah hutang kepada aset atau nisbah perlindungan faedah (pendapatan sebelum faedah dan cukai, atau EBIT, dibahagikan dengan perbelanjaan faedah).
Buat dana tenggelam yang membolehkan syarikat mengurangkan tahap hutangnya seperti yang dipersetujui oleh pemegang bon dan pemegang saham pada jadual yang ditetapkan. Dana tenggelam adalah wang yang diketepikan untuk menamatkan hutang syarikat. Contohnya, syarikat boleh membeli sebahagian daripada bon tertunggaknya di pasaran terbuka.
Petua
-
Pilihan lain adalah menawarkan pemegang bon peluang untuk mengambil bahagian dalam kekayaan syarikat, terutamanya jika syarikat itu sangat menguntungkan. Syarikat-syarikat yang mempunyai prospek pertumbuhan yang kukuh cenderung memihak kepada penerbitan hutang atas pengeluaran saham baru untuk mengelakkan pencairan ekuiti pemegang saham. Sebuah syarikat boleh menawarkan bon boleh tukar yang membolehkan pemegang bon menukar hutang hutangnya ke stok syarikat. Dengan cara ini, bon boleh tukar berfungsi untuk membawa kepentingan para pemegang bon dan pemegang saham sejajar.
