Bon adalah instrumen hutang yang membolehkan penerbit untuk meminjam dana sebagai pertukaran untuk pembayaran faedah berkala dan kembalikan prinsipal pada akhir jangka masa yang telah ditetapkan. Saham saham pilihan lebih mirip dengan instrumen hutang daripada saham saham biasa, membolehkan para pemegang saham mengumpul dividen tahunan tetapi tidak mengundi mengenai keputusan korporat penting. Kedua-dua bon dan saham pilihan menguntungkan pemegang saham di atas pemegang saham biasa berhubung pembayaran.
Saham Biasa
Perbadanan menerbitkan saham dalam modal mereka sebagai pertukaran untuk pelaburan sumber ekonomi ke dalam operasi mereka. Contohnya, jika pemegang saham menandakan pemilikan kenderaan kepada syarikat itu, pemegang saham itu boleh diberi pampasan dengan saham dalam perbadanan itu. Saham biasa memberi pemegang hak mereka untuk mengundi mengenai keputusan penting, termasuk pemilihan lembaga pengarah perbadanan. Pemegang saham biasa tidak berhak mengutip dividen kecuali diisytiharkan.
Bon dan Saham Pilihan
Bon adalah instrumen hutang, manakala saham pilihan adalah ekuiti yang menyerupai instrumen hutang. Kedua-duanya mempunyai keutamaan atas saham biasa dari segi pembayaran kerana penerbit diwajibkan untuk menghormati syarat mereka. Bagi bon, ini adalah pembayaran faedah yang dikenakan ke atas bon dan pulangan prinsipal pada akhir bon. Bagi bahagian pilihan, ini adalah hak pemegang sahamnya untuk mengutip dividen setiap tahun. Malah pada tahun-tahun di mana tiada dividen diisytiharkan, dividen pilihan dikumpul untuk dibayar pada tahun berikutnya apabila dividen diisytiharkan.
Pembubaran
Korporat boleh menjadi bankrap dan akan dibubarkan akibat kebankrapan tersebut. Pembubaran bermakna bahawa perbadanan menjual semua asetnya untuk membayar sebanyak mungkin obligasinya. Pembubaran berlaku apabila pihak yang berminat tidak boleh membuat persetujuan menangguhkan hutang korporat atau apabila ia tidak mungkin atau berbaloi untuk menstruktur semula operasinya untuk mendapatkan semula keuntungan.
Order of Precedence
Susunan ketat wujud berkenaan dengan mana satu obligasi ekonomi korporat dibayarkan dahulu apabila pembubaran. Kewajipan pertama untuk dibayar ialah perbelanjaan yang timbul akibat kebangkrutan perniagaan dan transaksi berikutnya. Set kedua kewajiban adalah hutang yang dijamin, yang bermaksud hutang dengan cagaran yang dilampirkan. Berikutan itu hutang tidak bercagar, termasuk kebanyakan bon. Pemegang saham datang terakhir selepas penghutang tidak bercagar, dengan para pemegang saham pilihan yang mendahului pemegang saham biasa. Dalam kebanyakan kes, mungkin ada apa-apa yang ditinggalkan untuk pemegang saham biasa pada masa kewajiban korporat lain dibayar.
