Mengeluarkan nota lebihan menjadi popular pada awal 1990-an untuk menyediakan akses kepada syarikat insurans kecil dan sederhana ke modal. Nota-nota ini adalah instrumen hutang subordinat gred pelaburan, sama dengan bon, yang menawarkan kupon (kadar faedah pulangan) dan mempunyai tarikh matang. Modal yang dibangkitkan dengan menggunakan nota lebihan diklasifikasikan sebagai "ekuiti" kerana nota lebihan membayar pelabur yang terakhir sekiranya berlaku likuidasi, yang serupa dengan pelabur ekuiti.
Rawatan Agensi Penarafan Nota Lebihan
Pada asasnya, nota lebihan adalah kenderaan pelaburan hibrid kerana nota dianggap bon dalam fungsi dan struktur pembayaran, tetapi diambilkira sebagai ekuiti. Pada 2010, agensi Fitch Ratings membuat kesimpulan bahawa sistem pengawalan insurans A.S., yang dikendalikan oleh pengawal selia insurans negara, memberi pemegang polisi "pengawasan yang kuat" dan mengawal kestabilan kewangan syarikat insurans bersama. Oleh itu, berdasarkan penilaian Fitch, nota lebihan adalah instrumen hutang yang melindungi pemegang polisi dari risiko pembubaran yang menurun.
Perakaunan untuk Nota Tambahan dan Peraturan 144A
Nota lebihan adalah aset syarikat walaupun mereka adalah instrumen hutang. Menurut Persatuan Aktuari, nota lebihan perlu dikenal pasti dan didedahkan dengan jelas di nota-nota nota penyata kewangan. Selain itu, pendapatan pelaburan yang dihasilkan dari nota tidak boleh terakru sehingga pembayaran oleh penerbit telah diluluskan oleh pesuruhjaya insurans keadaan domisil syarikat itu. Di bawah Akta Sekuriti 1933, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, berikutan kaedah 144A, syarikat insurans bersama dibenarkan membuat "tawaran persendirian" daripada lebihan nota mereka dengan menggunakan penyata kewangan berkanun yang sedia ada, yang berbeza daripada keperluan tradisional penawaran sekuriti dalam berikut prinsip perakaunan yang diterima umum.
Nota Surplus Luar jangka
Nota lebihan kontinjen adalah mekanisme pembiayaan modal sekiranya berlaku kejadian bencana yang memerlukan syarikat insurans untuk meningkatkan keperluan modal, dimana syarikat insurans menetapkan kepercayaan yang menjual nota hutangnya sendiri (nota nota simpanan lebihan kontinjen) kepada pelabur. Modal itu kemudian digunakan untuk memperoleh bon Perbendaharaan atau aset cair lain. Apabila syarikat memerlukan wang tunai, ia mengeluarkan nota lebihan kepada amanah sebagai balasan sekuriti dalam amanah dan kemudian menjual sekuriti. Oleh itu, nota-nota Perbendaharaan dan nota lebihan adalah aset, bukan liabiliti, pada kunci kira-kira syarikat di bawah prinsip perakaunan berkanun.
CDO dan Nota Lebihan
Kewajipan Hutang Bercagar (CDO) adalah kenderaan pelaburan berstruktur yang direka bentuk dengan menggabungkan pelbagai jenis instrumen saham dan / atau hutang untuk mencipta jenis pelaburan tertentu, terdiri daripada nota lebihan dan Insurans Amanah-Preferreds (nota subordinat jangka panjang). Struktur modal ini adalah versi lebih baru daripada nota lebihan, yang membolehkan akses kepada syarikat-syarikat insurans kecil dan sederhana ke pasaran modal. Sekuriti ini menyediakan insurans pelabur digabungkan dengan cagaran bank, kerana komponen amanah CDO terdiri daripada bon Perbendaharaan atau aset cair lain. Penerbit memilih nota lebihan kerana faedah yang dibayar adalah cukai yang boleh ditolak dan ia biasanya meningkatkan lebihan. Penerbit juga mendapati kepercayaan insurans - pilihan yang lebih baik disebabkan oleh kredit ekuiti yang mereka terima dan deduktif cukai dividen.
