Pengendalian berkenaan dengan struktur modal perniagaan. Khususnya, ia mengukur sejauh mana hutang syarikat, atau wang yang perlu dibayar balik oleh perniagaan, seimbang dengan ekuiti yang disumbangkan oleh para pemegang saham. Semakin tinggi gearing, semakin tinggi risiko kepada perniagaan. Ini kerana lebih banyak pendapatannya terikat dalam hutang dan pembayaran balik faedah.
Petua
-
Nisbah gearing yang paling komprehensif ialah nisbah hutang kepada ekuiti. Ini mengambil semua bentuk hutang dan membahagikannya dengan ekuiti pemegang saham.
Apakah Nisbah Gearing?
Nisbah gearing bukan satu metrik tetapi banyak. Contoh yang paling terkenal termasuk nisbah ekuiti (ekuiti / aset), nisbah faedah yang diperolehi (pendapatan sebelum faedah dan cukai / jumlah faedah), nisbah hutang kepada ekuiti (jumlah hutang / jumlah ekuiti) dan nisbah hutang jumlah hutang / jumlah aset). Apa nisbah ini mempunyai kesamaan ialah mereka semua mengukur, dalam beberapa bentuk atau yang lain, sejauh mana aktiviti firma dibiayai oleh hutang berbanding pembiayaan ekuiti.
Bagaimana Menghitung Nisbah Gearing
Nisbah yang paling komprehensif ialah formula pemetaan hutang kepada ekuiti kerana ini mengambil semua bentuk hutang - jangka pendek, jangka panjang dan overdraf - dan membahagikannya dengan ekuiti pemegang saham. Rumusannya ialah:
(Jangka panjang hutang + hutang jangka pendek + overdraf bank) / ekuiti pemegang saham
Sebagai contoh, anggaplah Adipose Industries, sebuah syarikat baru, mempunyai $ 1 juta hutang dan ekuiti pemegang saham $ 600,000. Nisbah pemasukan hutang kepada ekuiti adalah tinggi pengairan mata sebanyak 166 peratus ($ 1,000,000 / $ 600,000). Pada tahun lima, Adipose memutuskan untuk mengadakan tawaran awam permulaan yang menaikkan asas ekuiti kepada $ 2 juta. Syarikat ini kini mempunyai nisbah gear sebanyak 50 peratus dengan menganggap beban hutang tetap sama.
Apa Itu Semua Ini
Sebuah syarikat dengan nisbah gearan tinggi 50 peratus atau lebih dikatakan sangat leveraged, yang bermaksud ia mempunyai banyak hutang kepada perkhidmatan. Ini tidak bermakna perniagaan itu dilakukan dengan buruk - ia hanya bermaksud syarikat mempunyai struktur modal yang berisiko daripada perniagaan dengan gearing yang lebih rendah. Syarikat ini mungkin terdedah kepada kenaikan kadar faedah dan kelembapan ekonomi sejak pembayaran hutang dan faedah, tidak seperti ekuiti pemegang saham, mesti selalu dibayar. Walau bagaimanapun, setiap perniagaan berbeza. Perniagaan matang yang menghasilkan aliran tunai yang mantap dan mantap mungkin dapat mengendalikan tahap gearing yang lebih tinggi daripada perniagaan peringkat awal di mana aliran tunai tidak dapat diprediksi. Sesuatu antara 25-dan-50 peratus akan dianggap tahap pemanduan yang munasabah untuk perniagaan yang mantap yang senang membiayai beberapa aktiviti dengan hutang.
Bagaimana Bank Kira Nisbah Gearing
Peminjam prihatin terhadap nisbah gearing tinggi kerana ia meletakkan pinjaman mereka pada risiko lalai. Bank berkemungkinan melihat nisbah gearan lain, formula nisbah perlindungan faedah (pendapatan sebelum faedah dan cukai / perbelanjaan faedah) untuk menentukan betapa mudahnya perniagaan boleh membayar caj faedah ke atas hutang belum dijelaskan. Nisbah liputan faedah yang lebih rendah, lebih banyak perniagaan dibebani dengan perbelanjaan hutang dan semakin kecil kemungkinannya untuk mendapatkan pinjaman. Satu cara yang jelas untuk mengurangkan nisbah gearing syarikat ialah menjual saham dalam syarikat dan menggunakan wang tunai yang dibangkitkan untuk membayar hutang. Sesetengah peminjam juga akan menukar pinjaman mereka dengan menukar beberapa hutang untuk saham dalam syarikat.
