Negara-negara boleh menggunakan kedua-dua dasar fiskal dan kewangan untuk mencapai matlamat makroekonomi mereka yang diingini. Dasar fiskal melibatkan perubahan strategi percukaian dan perbelanjaan; ini terletak di bawah bidang kuasa Kongres dan Rumah Putih. Dasar monetari, ditentukan oleh Rizab Persekutuan, merujuk secara khusus kepada tindakan yang diambil oleh bank pusat untuk memanipulasi jumlah mata wang dalam edaran untuk memenuhi objektif seperti pekerjaan maksimum dan inflasi terurus. Walaupun keduanya dapat membantu mengekalkan perekonomian di lapangan, terdapat batasan dalam seberapa efektifnya mereka dapat.
Masa Lag
Pengiktirafan keperluan untuk perubahan dasar monetari dan fiskal tidak serta-merta - tidak ada kesan perubahan dasar fiskal atau monetari. Pada masa pemotongan cukai meningkatkan perbelanjaan, sebagai contoh, ekonomi mungkin sudah berpaling dan berada dalam bahaya terlalu panas. Sebagai alternatif, keadaan mungkin lebih buruk, bermakna lebih banyak langkah ekstrim diperlukan daripada yang diluluskan pada asalnya.
Had Struktural
Tidak kira keadaan ekonomi, terdapat langkah-langkah di luar dasar monetari dan fiskal yang tidak boleh pergi. Sebagai contoh, Rizab Persekutuan tidak dapat menetapkan kadar faedah jauh di bawah sifar, kerana ia mewujudkan satu disinsentif untuk menggunakan bank sama sekali. Sekiranya bank-bank mula mengecaj kepentingan pelanggan untuk deposit dan bukannya membayar, pengguna mungkin akan menarik wang mereka. Dalam contoh lain, perbelanjaan kerajaan boleh dibatasi oleh siling hutang yang ditetapkan, yang bermaksud ia tidak boleh digunakan sebagai taktik untuk meningkatkan ekonomi.
Pengguna Tidak Kerjasama
Akta Rangsangan Ekonomi tahun 2008 membuat bayaran satu kali dan rebat kepada pengguna dengan harapan dapat memperkuat ekonomi, tetapi ahli ekonomi berpendapat bahawa ia gagal meningkatkan penggunaan seperti yang diharapkan. Pentadbiran berharap orang akan mengambil wang itu dan segera membelanjakannya, sehingga meningkatkan permintaan barang dan bisnis yang mengilhami untuk berkembang. Bagaimanapun, dalam kaji selidik yang dijalankan oleh Pusat Penyelidikan Ukur Universiti Michigan, hanya seperlima daripada responden berkata rangsangan itu akan digunakan kebanyakannya untuk perbelanjaan yang meningkat. Pelan yang paling biasa untuk rangsangan ialah bayaran balik hutang, dan meletakkan wang dalam tabungan adalah satu lagi jawapan biasa. Ini menunjukkan bahawa keberkesanan dasar fiskal adalah terhad oleh kesediaan orang ramai untuk melaksanakan seperti yang diramalkan.
Kerana ekonomi sangat kompleks, sukar untuk menentukan sama ada alat dasar monetari atau fiskal bertanggungjawab untuk keputusan tertentu. Selepas 2009 Pemulihan Amerika dan Akta Pelaburan Semula, misalnya, Washington Post mencatatkan sembilan kajian mengenai kesannya. Enam mendapati bahawa rangsangan mempunyai kesan yang signifikan dan positif terhadap pertumbuhan, manakala tiga mendapati kesannya sangat kecil atau tidak mungkin untuk diesan.
Objektif Bertentangan
Rizab Persekutuan telah melancarkan mandat dalam mempromosikan kedua-dua pekerjaan penuh dan inflasi yang stabil. Secara praktiknya, ini bermakna membuat pilihan sukar apabila kedua-duanya dianggap sebagai isu kritikal, kerana alat dasar yang membantu mencapai salah satu tujuan tersebut cenderung memberi kesan negatif terhadap yang lain. The Fed dan penggubal dasar sering kali perlu menimbang betapa banyak pengangguran dapat diterima untuk mengurangkan risiko inflasi, dan berapa tinggi kadar inflasi diterima untuk meningkatkan pasaran pekerjaan.
