Perniagaan boleh dibiayai oleh hutang atau ekuiti, dan setiap mekanisme pembiayaan mempunyai kos yang berkaitan. Satu kaedah untuk mengoptimumkan pembiayaan modal anda ialah untuk memahami hubungan antara pendapatan sesaham (EPS) dan pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) di bawah senario yang berbeza. Analisis EPS-EBIT sering digunakan untuk memutuskan antara pembiayaan projek dengan sumber dana tetap atau menggunakan leverage yang diberikan oleh hutang luar negeri yang meningkat. Dengan membandingkan nilai EBIT di mana kedua-dua alternatif adalah sama, anda boleh memutuskan sama ada pulangan yang dijangka anda akan memihak satu pelan atau yang lain.
Hitung nilai untuk EPS berdasarkan pelbagai EBIT yang diharapkan. Hubungan antara EPS dan EBIT ialah:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
Parameter "i" ialah kadar faedah hutang, parameter "t" ialah kadar cukai, dan "n" ialah bilangan saham ekuiti.
Gambarkan keluk EPS-EBIT untuk pelan pembiayaan alternatif pada set kapak yang sama, dengan EBIT sebagai pembolehubah bebas, diplotkan pada paksi x, dan EPS sebagai pembolehubah bergantung, diplotkan pada paksi y.
Selesaikan titik di mana lengkung bersilang. Ini dipanggil titik acuh tak acuh dan ia adalah EBIT yang dijangka minimum untuk leverage kewangan yang diberikan oleh hutang untuk memberi manfaat.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Amaran
Banyak faktor yang berbeza menentukan senario kewangan yang paling sesuai. Grafik lengkung EPS-EBIT hanya membolehkan anda menentukan titik pemisah di mana alternatif pembiayaan bersamaan.
