Perniagaan kadang-kadang dapat memperoleh lebih banyak peluang pelaburan daripada kewangan. Walaupun ada masalah yang baik, keputusan perlu dibuat untuk peluang yang hendak dicapai dan yang harus ditolak. Urusan belanjawan modal dengan menganalisis projek-projek yang berpotensi menggunakan alat seperti kadar pulangan dalaman dan kadar pulangan perakaunan.
Kadar Pulangan Dalaman
Kadar pulangan dalaman (IRR) adalah kadar faedah di mana nilai semasa dolar yang dilaburkan dalam projek tertentu akan sama dengan nilai semasa aliran masuk tunai dari projek. Nilai kini bermakna tunai masa depan didiskaun semula ke tempoh semasa. Kadar faedah ini adalah titik pemisah. Bagi sebuah syarikat untuk melabur dalam projek itu, ia perlu mendapat pulangan yang lebih tinggi. Contohnya, projek dengan pelaburan $ 1,100,000, bayaran $ 400,000 pada Tahun 1 dan $ 600,000 pada Tahun 2 dengan nilai ganti rugi $ 250,000 akan mempunyai IRR sebanyak 8%.
Kadar Pulangan Perakaunan
Kadar pulangan perakaunan (ARR) adalah pendapatan tahunan purata dari satu projek yang dibahagikan dengan pelaburan awal. Contohnya, jika projek memerlukan pelaburan $ 1,000,000 untuk bermula, dan keuntungan perakaunan dijangka menjadi $ 100,000 setahun, ARR adalah 10%. Kelebihan ARR berbanding IRR adalah bahawa ia mudah dikira.
Nilai Masa Wang
Hanya IRR yang mengambil nilai masa wang untuk akaun. Nilai masa wang adalah idea bahawa wang sekarang bernilai lebih daripada wang pada masa depan kerana ia boleh dilaburkan dan berkembang. Bukan sahaja ARR tidak mengambil nilai masa wang untuk aliran tunai yang stabil, tetapi projek yang membayar $ 500 pada tahun kelima akan mempunyai ARR yang sama sebagai projek yang membayar $ 100 setahun selama lima tahun (dengan mengandaikan pelaburan permulaan yang sama).
Keuntungan Perakaunan vs Keuntungan Tunai
ARR menggunakan keuntungan perakaunan sementara IRR menggunakan aliran tunai. Keuntungan perakaunan adalah tertakluk kepada beberapa rawatan yang berbeza yang boleh mempengaruhi keuntungan keuntungan. Sebagai contoh, susut nilai boleh dikira dengan cara yang berbeza, seperti garis lurus atau dipercepatkan. Ia juga akan mengabaikan nilai penyelamatan pelaburan permulaan pada akhir projek, seperti kilang yang boleh dijual pada akhir hayat bergunanya.
