Kadar pulangan dalaman, atau IRR, adalah pulangan purata tahunan yang dijanakan oleh pelaburan dalam beberapa tahun tertentu dari masa pelaburan dibuat. IRR adalah komponen nilai semasa bersih pelaburan dan menyumbang aliran tunai bersih pelaburan, yang merupakan perbezaan antara pendapatan yang diunjurkan dengan kurang kos yang diunjurkan, atau perbelanjaan. IRR adalah berkesan apabila digunakan sebagai tolok perbandingan untuk menganalisis beberapa pilihan pelaburan. Pelaburan yang mempunyai IRR yang lebih tinggi adalah lebih baik kepada mereka yang mempunyai IRR yang lebih rendah, dan mungkin memohon kepada aset kewangan, seperti saham dan bon, serta projek perniagaan dan pelaburan modal, seperti peralatan dan kilang pembuatan.
Bagaimanakah ia berfungsi?
Apabila pelabur, yang mungkin individu atau syarikat, menganalisis daya maju pelaburan prospektif, seperti saham atau projek pelanggan, pelabur berminat dengan nilai semasa bersih pelaburan (NPV) itu. NPV adalah fungsi aritmetik yang menyatakan nilai masa depan yang dianggarkan pada masa ini. Kadar pulangan dalaman ialah kadar yang, secara teori, membuat NPV pelaburan sama dengan sifar. Ini bermakna IRR mungkin positif atau negatif. Nilai IRR negatif menunjukkan bahawa pelaburan mungkin akan kehilangan wang dan harus diketepikan. Nilai IRR positif menunjukkan pulangan masa depan yang berdaya maju dan harus dimaksimumkan.
Nilai Had Semasa Bersih
Nilai semasa bersih, sebagai sebahagian daripada kadar pulangan dalaman dinyatakan, adalah nilai hari ini dari pulangan masa depan yang kemungkinan pelaburan dari segi aliran masuk bersih tunai apabila ditolak dari kos pelaburan. Angka yang diperoleh dari pengiraan ini mungkin positif atau negatif dan menunjukkan sama ada pelaburan harus atau tidak patut diambil.
Pengiraan
Kadar pulangan dalaman pelaburan diperoleh dengan menyelesaikan persamaan nilai semasa bersih untuk kadar pulangan, menggantikan sifar untuk nilai NPV itu sendiri. Sama seperti menyelesaikan NPV, penyelesaian untuk kadar pulangan mungkin menghasilkan nilai IRR positif atau negatif. Dikira bersamaan dengan NPV khusus pelaburan, pengiraan IRR ini memberikan anggaran pulangan tunai tahunan untuk perolehan dan perbelanjaan untuk beberapa tahun tertentu ke masa depan.
Implikasi untuk Syarikat
Syarikat-syarikat menggunakan kadar pulangan dalaman sebagai sebahagian daripada proses membuat keputusan dan penentuan harga pelaburan modal, seperti premis dan jentera pengeluaran, dan peluang projek dari pelanggan. Walaupun sebuah syarikat paling baik untuk menggunakan IRR sebagai ukuran perbandingan untuk memilih daripada antara projek dan pelaburan yang mungkin, IRR boleh diukur berdasarkan matlamat fiskalnya sendiri. Dalam erti kata lain, jika matlamat syarikat untuk pelaburan adalah pulangan sebanyak 9 peratus setahun, ia sepatutnya mengambil pelaburan itu dengan syarat IRR yang berkaitan dikira pada 9 peratus atau lebih tinggi.
Pertimbangan
Apabila mengira kadar pulangan dalam pelaburan, syarikat dan pelabur individu perlu sedar bahawa nilai IRR hanya merupakan anggaran purata pulangan bersih purata sepanjang beberapa tahun tertentu. Sebenarnya pulangan bersih sebenar pelaburan dalam mana-mana tahun tertentu mungkin berbeza kerana pemboleh ubah seperti peningkatan perbelanjaan yang tidak diduga dan suasana ekonomi yang tidak menentu.
