Apabila euro pertama kali berlaku, ia bernilai kira-kira $ 1,17, dan untuk beberapa waktu, ia didagangkan pada nilai kurang daripada satu dolar. Menjelang tahun 2009, euro mencatatkan rekod tertinggi berbanding mata wang A.S., berlegar berhampiran $ 1.50. Tindakan drastik yang diambil oleh Federal Reserve dan bank pusat lain pada tahun 2008 menangguhkan malapetaka ekonomi yang serius akibat krisis kredit. Tetapi mereka juga mempunyai implikasi mata wang yang serius yang telah menyebabkan dolar AS lemah berbanding euro.
Bekalan dan Permintaan
Seperti apa-apa lagi, nilai mata wang adalah ditentukan oleh kuasa bekalan dan permintaan. Permintaan mata wang dibuat oleh pertumbuhan ekonomi dan kepentingan pelabur, sementara bekalan dikawal oleh dasar monetari bank pusat. Sebagai tindak balas kepada krisis deflasi, Federal Reserve sangat meningkatkan potensi bekalan dolar, menurunkan nilai dolar.
Kadar faedah
Satu sebab mengapa dolar lemah terhadap euro adalah kadar faedah yang relatif. A.S. bertindak balas dengan lebih cepat terhadap penguncupan ekonomi akibat krisis kredit dengan mengurangkan kadar faedah. Bank Pusat Eropah (ECB) menunggu beberapa bulan lagi untuk memulakan kadar pelonggaran, dan tidak pernah mengambil kadar serendah seperti Rizab Persekutuan. Di A.S., kadar penanda aras Fed diturunkan kepada asas sifar, sementara ECB dijeda dengan kadar pada rekod yang rendah sebanyak 1 peratus.
Pelonggaran kuantitatif
Satu lagi sebab utama dolar jatuh berbanding euro ialah pelonggaran kuantitatif. Ini merujuk kepada strategi dasar monetari di mana bank pusat menurunkan piawaian kualitinya pada cagaran yang ia terima untuk pinjaman untuk meningkatkan jumlah keseluruhan pinjaman yang dapat dilakukannya. Walaupun Rizab Persekutuan telah mengambil bahagian dalam pelonggaran kuantitatif untuk merangsang ekonomi domestik, ECB telah menentang langkah sedemikian pada tahun 2009.
Kepelbagaian
Bebas krisis kredit dan dasar monetari bank-bank pusat, dekad pertama abad ke-21 menyaksikan satu trend global utama ke arah mempelbagaikan rizab mata wang yang mempunyai kesan yang tidak dapat dielakkan untuk melemahkan dolar. Pemegang rizab mata wang asing yang besar, terutamanya China, mengatakan bahawa mereka adalah kepentingan terbaik untuk mempelbagaikan pegangan mereka kepada euro dan mata wang lain, bukannya terutamanya dolar. Beberapa negara pengeluar minyak utama juga menyatakan keinginan untuk harga minyak di euro dan mata wang tempatan berbanding dolar, mempersoalkan status dolar sebagai mata wang rizab tunggal dunia. Peralihan utama dalam permintaan untuk dolar adalah daya jangka panjang yang memihak kepada euro berbanding dolar.
Pertimbangan
Walaupun mantra berterusan dari Washington bahawa dolar yang kuat adalah untuk kepentingan terbaik Amerika Syarikat, terdapat beberapa kepentingan bagi siapa dolar yang lemah sebenarnya adalah keuntungan. Terutama, ini adalah syarikat domestik yang mempunyai kehadiran asing yang kuat yang menyedari keuntungan windfall ketika mereka memulangkan wang yang diperoleh di luar negara. Tetapi walaupun dengan kekuatan yang sejajar dengan dolar, ada pembangkang yang besar di seluruh dunia untuk membiarkan kejatuhan dolar terlalu rendah kerana implikasi untuk perdagangan antarabangsa. Tambahan pula, dengan pertumbuhan lembap yang mungkin berlaku di Eropah Timur, mungkin ada batasan bagaimana rendahnya dolar dapat melonjak terhadap euro.
