Kadar pulangan yang diperlukan adalah minimum yang diperlukan projek atau pelaburan sebelum pengurusan syarikat meluluskan dana yang diperlukan atau memperbaharui pembiayaan untuk projek yang sedia ada. Ia adalah kadar bebas risiko ditambah beta kali premium pasaran. Beta mengukur kepekaan keselamatan terhadap ketidaktentuan pasaran. Premium pasaran adalah pulangan pasaran tolak kadar bebas risiko, yang biasanya merupakan kadar bil Perbendaharaan selama tiga bulan. Faktor-faktor yang mempengaruhi kadar yang diperlukan termasuk kadar faedah, risiko, pulangan pasaran dan ekonomi keseluruhan.
Kadar faedah
Perubahan dalam kadar faedah jangka pendek, biasanya disebabkan oleh tindakan Rizab Persekutuan A.S., membawa perubahan dalam kadar jangka pendek dan jangka panjang yang lain, termasuk kadar bil Perbendaharaan A.S.. Ini mengubah kadar bebas risiko asas dan oleh itu kadar pulangan yang diperlukan. Contohnya, jika Fed mengetatkan dasar monetari dengan meningkatkan kadar jangka pendek, kadar risiko AS Aisial tidak akan meningkat, dengan itu meningkatkan kadar pulangan yang diperlukan. Sebaliknya, apabila Fed menurunkan kadar, kadar pulangan yang diperlukan jatuh.
Risiko
Kadar pulangan mungkin terjejas oleh faktor risiko di luar kawalan pengurusan. Menurut profesor Universiti New York, Aswath Damodaran, risiko ini termasuk risiko perniagaan, risiko projek dan risiko pasaran. Risiko perniagaan merujuk kepada tekanan persaingan, risiko industri dan risiko antarabangsa. Risiko industri termasuk persekitaran kawal selia yang berubah-ubah, teknologi yang semakin berkembang dan risiko kenaikan harga bahan mentah. Risiko antarabangsa memerlukan ketidakstabilan politik dan turun naik mata wang. Risiko kecairan bermakna syarikat boleh menghadapi masalah kewangan yang serius dan kehabisan wang tunai. Kadar pulangan yang diperlukan adalah lebih tinggi apabila risiko yang tinggi, dan lebih rendah apabila risiko rendah.
Pulangan Pasaran
Perubahan pulangan pasaran mempengaruhi pulangan yang diperlukan. Pulangan pasaran bergantung kepada beberapa faktor, seperti keuntungan korporat, kadar faedah, peristiwa geopolitik dan bencana alam. Sebagai contoh, pergolakan awam di Afrika Utara dan merentasi Timur Tengah pada akhir tahun 2010 dan awal tahun 2011 terjejas pulangan pasaran global. Gempa bumi Jepun 2011 menjejaskan bursa saham Jepun, serta pasaran di China, Eropah dan Amerika Syarikat. Krisis kewangan 2008 melanda Amerika Syarikat pertama, tetapi pasaran di tempat lain tidak lama lagi merasakan kesannya.
Ekonomi
Ekonomi menjejaskan kadar pulangan yang diperlukan. Keuntungan korporat jatuh dalam kemelesetan dan meningkat apabila pertumbuhan ekonomi meningkat. Pasaran naik dan turun dengan keuntungan korporat, yang mempengaruhi komponen premium pasaran kadar yang diperlukan. Ketidakpastian ekonomi cenderung meningkatkan volatiliti sekuriti, yang mempengaruhi komponen beta. Globalisasi bermakna perubahan dalam keadaan ekonomi satu negara boleh menjejaskan perniagaan di beberapa negara, dan oleh itu kadar pulangan yang diperlukan untuk syarikat yang menjalankan perniagaan di negara tersebut.
