Aliran tunai yang dikurangkan mengira nilai semasa aliran tunai masa depan. Prinsip yang berlaku adalah bahawa dolar hari ini bernilai lebih daripada satu dolar esok. Nilai terminal, yang mewakili nilai diskaun semua aliran tunai berikutnya, digunakan selepas tahun terminal. Ini adalah titik di mana hayat berguna aset berakhir atau di luar anggaran aliran tunai menjadi sukar.
Tentukan aliran tunai yang dijangka untuk tahun-tahun berikutnya. Anda boleh memproyeksikan aliran tunai masa depan berdasarkan data tahun lalu atau dengan menggunakan purata industri. Pilih kadar diskaun berdasarkan kadar pulangan yang dijangkakan. Anda boleh menggunakan kadar sejarah syarikat atau menggunakan anggaran yang sama dengan kadar pinjaman jangka pendek semasa syarikat serta premium risiko.
Kirakan nilai semasa bagi setiap aliran tunai tahun depan. Dengan notasi algebra, persamaannya ialah: CFt / (1 + r) ^ t, di mana CFt adalah aliran tunai pada tahun t dan r ialah kadar diskaun. Contohnya, jika aliran tunai tahun depan (tahun satu) dijangka menjadi $ 100 dan kadar diskaun ialah 5 peratus, nilai sekarang ialah $ 95.24: 100 / (1 +0.05) ^ 1. Jumlah aliran tunai terdiskaun ini adalah nilai semasa aliran tunai anda.
Tentukan nilai terminal aset. Anda boleh menggunakan nilai salvage (resale), yang semata-mata boleh menjadi nilai buku aset pada tahun terminal. Anda juga boleh menganggap aliran tunai berterusan ke dalam jangka masa berlaku bermula pada tahun terminal. Di sini, nilai terminal sama dengan aliran tunai yang berterusan dibahagikan dengan kadar diskaun. Contohnya, jika aliran tunai tetap pada $ 10 setahun dan kadar diskaun 5 peratus, nilai terminal adalah $ 200 (10 dibahagi dengan 0.05).
Kirakan nilai kini nilai terminal, yang juga merupakan aliran tunai masa depan yang mesti didiskaunkan hingga sekarang. Menggunakan notasi algebra, ini sama dengan TV / (1 + r) ^ T, di mana TV ialah nilai terminal pada tahun terminal, T, dan r ialah kadar diskaun. Untuk meneruskan dengan contoh, nilai sekarang adalah $ 156.71: 200 / (1 +0.05) ^ 5.
Tambah nilai semasa aliran tunai masa depan dan nilai terminal untuk mengira jumlah nilai semasa bersih aset tersebut.
Petua
-
Untuk aliran tunai yang berkembang pada kadar tahunan yang berterusan, aliran tunai didiskaun, menggunakan nota algebra, sama dengan CF / (r - g), di mana g adalah kadar pertumbuhan berterusan aliran tunai (CF) dan r ialah kadar diskaun. Contohnya, jika aliran tunai $ 10 meningkat pada kadar tahunan tetap 2 peratus dan kadar diskaun 5 peratus, nilai terminal adalah kira-kira $ 333.30: 10 / (0.05 - 0.02). Kadar pertumbuhan berterusan (g) mestilah kurang daripada kadar diskaun (r).
