Pendapatan dicairkan sesaham syarikat adalah alat kewangan yang sangat penting untuk penganalisis dan pelabur. Ia adalah pengiraan yang lebih realistik untuk EPS sebenar sesebuah syarikat dan lebih berguna dalam menentukan penilaian harga sahamnya. Hanya melihat EPS asas sebuah syarikat boleh mengakibatkan kesan yang mengelirukan mengenai nilai harga saham syarikat.
Apakah EPS dicairkan?
Syarikat kerap melaporkan pendapatan bersih mereka dan pendapatan asas sesaham pada penyata pendapatan mereka. EPS asas ini adalah pengiraan yang mudah dijumpai dengan membahagikan jumlah pendapatan bersih dengan jumlah saham biasa yang belum dijelaskan. Walau bagaimanapun, EPS asas boleh menipu kerana komposisi instrumen hutang syarikat dan rancangan insentif pekerja.
Syarikat menggunakan pelbagai instrumen hutang dan kelas saham yang berbeza untuk membiayai operasi mereka. Sebahagian daripada instrumen kewangan ini adalah sekuriti boleh tukar yang boleh ditukarkan kepada saham biasa dalam keadaan tertentu. Tujuan pengiraan EPS dicairkan adalah untuk mencari kesan yang mungkin dari sekuriti boleh tukar ini pada EPS asas.
EPS dicairkan adalah formula kewangan yang digunakan untuk menilai kualiti pendapatan sesaham syarikat sekiranya semua sekuriti boleh tukarnya dilaksanakan. Contoh sekuriti boleh tukar adalah opsyen saham, saham pilihan boleh tukar, waran dan debentur boleh tukar.
Bagaimana EPS dicairkan Dikira?
EPS dicairkan syarikat dikira dengan mengambil jumlah pendapatan bersih, mengurangkan dividen pilihan dan membahagikan dengan jumlah purata berwajaran saham biasa terkumpul sepenuhnya.
Rumusannya adalah seperti berikut:
EPS dicairkan = (pendapatan bersih - dividen pilihan) / (bilangan purata berwajaran saham tertunggak + penukaran semua dalam-the-money pilihan, waran + semua sekuriti boleh tukar yang lain)
In-the-money bermaksud harga mogok pilihan adalah di bawah harga pasaran semasa. Sekuriti boleh tukar yang ada dalam wang mempunyai potensi untuk mencairkan pendapatan sesaham jika ia ditukarkan. Sekuriti yang out-of-the-money dianggap anti-dilutif kerana mereka tidak akan ditukarkan dan oleh itu, tidak mempunyai sebarang kesan ke atas jumlah saham biasa yang belum dijelaskan.
Apakah Perbezaan Antara EPS Asas dan Terencat?
Apabila syarikat mempunyai sekuriti boleh tukar dalam struktur hutangnya, EPS yang dicairkan akan sentiasa kurang daripada EPS asasnya. Perbezaan yang signifikan antara EPS asas syarikat dan EPS dicairkan bermakna syarikat mempunyai banyak sekuriti yang boleh ditukarkan kepada saham biasa.
Contoh
Pertimbangkan perniagaan yang mempunyai pendapatan bersih sebanyak $ 200,000 dan mempunyai 40,000 saham stok biasa terkumpul. EPS asasnya ialah $ 5.00 sesaham: EPS = $ 200,000 / 40,000
Sekarang, katakan syarikat ini mempunyai keselamatan boleh tukar yang boleh, jika ditukar, menghasilkan penciptaan tambahan 5,000 saham saham biasa. EPS dicairkan ialah $ 4.44: $ 200,000 / 45,000
Apakah Penting EPS dicairkan?
Alasan untuk mengira EPS dicairkan adalah bahawa EPS asas boleh menggambarkan pendapatan sebenar sesaham yang boleh diterima oleh pemegang saham biasa sekiranya semua sekuriti dilutif ditukar.
EPS dicairkan mempengaruhi harga syarikat kepada nisbah pendapatan dan metrik lain yang digunakan untuk menubuhkan nilai untuk firma. Sebagai contoh, gunakan nisbah P / E 15 kali ke EPS asas dan EPS dicairkan dari contoh di atas.
Menggunakan EPS asas akan memproyeksikan harga saham $ 75: $ 5.00 X 15 = $ 75
Hasil EPS dicairkan dalam harga saham $ 67: $ 4.44 X 15 = $ 67
Perbezaan dalam kedua-dua harga saham ini boleh mempengaruhi keputusan pembelian beli pelabur dan keupayaan pengurusan untuk meningkatkan modal luar.
Mengira EPS syarikat yang dicairkan adalah satu latihan penting untuk menentukan pendapatan sesebuah syarikat. Amaun dan potensi pencairan sekuriti boleh tukar mesti dipertimbangkan untuk mencapai penilaian yang realistik saham syarikat.
