Pengurus kewangan sering menilai pelan pembiayaan berdasarkan bagaimana pelan mempengaruhi pendapatan sesaham, atau EPS. Pelan pembiayaan menghasilkan tahap EPS yang berbeza pada tahap pendapatan yang berbeza sebelum faedah dan cukai, atau EBIT. Titik acuh tak acuh EBIT-EPS adalah tahap EBIT di mana pendapatan sesaham adalah sama di bawah dua pelan pembiayaan yang berbeza.
Kira Titik Kecenderungan EBIT-EPS
Kira jumlah amaun perbelanjaan faedah yang berkaitan dengan setiap pelan pembiayaan. Untuk berbuat demikian, tingkatkan kadar faedah dengan nilai muka instrumen dan bilangan tempoh yang akan anda bayar bunga. Sebagai contoh, katakan bahawa salah satu rancangan kewangan adalah menerbitkan bon dengan nilai muka $ 1,000 yang membayar bunga 5 peratus setiap tahun selama sepuluh tahun. Perbelanjaan faedah ialah 1,000 didarabkan dengan 10 dan 0.05, atau $ 500.
Tetapkan tahap EBIT sebagai pembolehubah bebas, atau pembolehubah x, untuk persamaan.Tolak apa-apa perbelanjaan faedah yang berkaitan dengan pelan pembiayaan dari x dan darab dengan kadar cukai. Sebagai contoh, mengatakan bahawa penerbitan bon akan menimbulkan perbelanjaan faedah sebanyak $ 500 dan kadar cukai pendapatan efektif untuk perniagaan adalah 35 peratus. Rumusan ini sepatutnya dibaca (x-500) * (0.35).
Bahagikan ungkapan EBIT dengan jumlah saham ekuiti yang akan tertunggak selepas menerima pakai rancangan untuk menghitung EPS, pembolehubah bergantung (y). Sebagai contoh, katakan bahawa syarikat pada masa ini mempunyai 1,000,000 saham tertunggak. Mengeluarkan bon tidak akan meningkatkan bilangan saham ekuiti yang belum dijelaskan, jadi bilangan saham tetap berterusan. Rumusan ini harus dibaca y = (x-500) * (0.35) / 1.000.000
Ulangi proses untuk projek pembiayaan kedua yang dipersoalkan dan plot setiap persamaan pada graf yang sama. Plot EBIT pada paksi-x dan EPS pada paksi-y. Kenal pasti titik di mana dua baris bersilang. Nilai x dan y yang bersamaan mewakili tahap EBIT di mana kedua-dua rancangan menyediakan EPS yang sama. Sebagai contoh, katakan bahawa kedua-dua baris bersilang pada nilai x 6,000 dan nilai y 3. Ini bermakna apabila EBIT firma berada pada $ 6,000, kedua-dua rancangan menjana EPS sebanyak $ 3 per saham dan syarikat itu tidak peduli antara rancangan.
