Negara mempunyai autonomi dasar monetari jika bank pusatnya mempunyai kebebasan untuk membuat perubahan kepada bekalan wang negara, oleh itu membolehkan menggunakan alat itu untuk memberi kesan kepada ekonomi negara. Ini berlaku apabila negara mempunyai kadar tukaran terapung atau fleksibel, yang bermaksud nilainya berbanding mata wang lain ditentukan oleh faktor bekalan dan permintaan.
Faedah Dasar Monetari
Dasar monetari autonomi memberi manfaat kepada negara dengan membenarkan ia menjalankan urus niaga dan membuat dasar yang diperlukan untuk memenuhi matlamat ekonomi tertentu. Sebagai contoh, Rizab Persekutuan boleh dan telah mengurangkan kadar dana persekutuan - yang memberi kesan kepada jumlah yang dikenakan untuk pinjaman antara bank semalaman - hingga hampir nol peratus dengan harapan memacu pemberian pinjaman dan pelaburan perniagaan. Ia juga membeli dan menjual Sekuriti Perbendaharaan A.S. dalam usaha untuk menguruskan kadar faedah. Jika ekonomi menunjukkan tanda-tanda terlalu panas dan inflasi meningkat, kenaikan kadar faedah boleh menyebabkan brek dengan mengurangkan kuasa beli wang dan menyebabkan pengguna menarik balik perbelanjaan mereka.
Pembuat Dasar Bebas
Untuk dasar monetari untuk menjadi benar-benar autonomi, bank pusat harus mempunyai sedikit tahap kemerdekaan daripada kerajaan. Dalam kes Rizab Persekutuan, ahli-ahli Lembaga Gabenor dilantik secara politik - tetapi telah membatalkan syarat 14 tahun yang membentangkan lebih banyak pentadbiran presiden. Ini direka untuk mengekalkan Fed memberi tumpuan kepada matlamat jangka panjang, bukannya langkah jangka pendek yang akhirnya dapat membuktikan suboptimal untuk ekonomi tetapi meningkatkan calon politik tertentu atau parti politik.
Kadar Tetap
Berbeza dengan dasar monetar autonomi, kadar tetap membatasi apa yang dapat dilakukan oleh negara dengan dasar monetarinya, kerana kekangan itu mengawal pengawalan terhadap mata wang pegangan atau logam berharga. Sebagai contoh, standard emas, di mana wang kertas telah disokong oleh janji kerajaan untuk menebus nota untuk emas atas permintaan, secara meluas ditinggalkan semasa Kemelesetan Besar kerana ia melarang negara-negara daripada meningkatkan bekalan wang mereka dalam usaha melompat-memulakan ekonomi. Sebagai contoh, Franklin Roosevelt mengambil Amerika Syarikat daripada standard emas pada tahun 1933 untuk meningkatkan bekalan wang.
Walau bagaimanapun, kadar tetap boleh memberi manfaat kepada negara-negara dengan sejarah ekonomi yang tidak lengkap dengan memberikan pelabur keyakinan bahawa mata wang akan kekal stabil. Kadar tetap, atau kadar separa tetap di mana mata wang dibenarkan untuk terapung dalam jarak tertentu, juga dapat membantu mencapai matlamat politik negara.
Petua
-
Sebagai contoh, China telah dituduh menjaga mata wangnya bernilai rendah secara artifisial di pasaran pertukaran untuk meningkatkan eksportnya, yang menjadi lebih murah kepada pengguna di luar negara akibatnya.
Hasil Kontroversi
Seperti kebanyakan fungsi autonomi, kawalan yang diberikan oleh kewangan autonomi adalah keupayaan untuk membuat dasar yang berbahaya kepada ekonomi, sama ada hasil daripada mengutamakan jangka pendek ke atas matlamat jangka panjang, memberi tumpuan kepada masa depan bahawa keadaan ekonomi semasa tidak diabaikan, atau mengeluarkan strategi yang baik yang bermaksud untuk memburukkan diri daripada menyelesaikan masalah.
Selalunya, ia tidak jelas kesan yang akan ada dasar monetari, yang bermaksud ada ketidaksepakatan besar mengenai sama ada taktik tertentu akhirnya akan bermanfaat atau berbahaya. Sebagai contoh, Rizab Persekutuan memberi respons kepada krisis pasaran perumahan bermula pada 2008-09 dengan melabur dalam sekuriti yang disokong gadai janji pada kadar $ 40 bilion sebulan dalam tempoh beberapa tahun. Ini dikreditkan secara meluas dengan menstabilkan sektor perumahan dan menghalang kerancakan aset-aset toksik di pasaran. Pengkritik, bagaimanapun, memerhatikan bahawa aset toksik hanya dipindahkan ke lembaran imbangan Fed, dan akan memerhatikan untuk melihat apakah faedah jangka pendek lebih besar daripada apa-apa kesan negatif jangka panjang.
