Pengenalan
Pembelian leverage, atau LBO, adalah apa yang berlaku apabila kepentingan pengendalian dalam syarikat diperoleh oleh penaja kewangan. Pembelian pengurusan, atau MBO, adalah apabila pengurus sedia ada memperoleh sebahagian besar atau semua aset syarikat. Tiada syarikat selamat daripada menjadi sasaran pembelian, tetapi sesetengah syarikat lebih diingini daripada yang lain.
Syarikat sasaran
Beberapa ciri membuat sesetengah syarikat lebih disasarkan untuk membeli: Tidak ada hutang yang ada atau sangat rendah Nilai atau harga stok dikurangkan untuk memperlihatkan keadaan pasaran Aliran tunai stabil dan berulang untuk beberapa tahun Jaminan cagaran hutang murah dalam bentuk aset keras * Rangsangan potensi dalam aliran tunai yang disebabkan oleh penambahbaikan operasi yang dibuat oleh pengurusan baru Apabila syarikat telah memenuhi satu atau lebih keadaan sebelumnya, pelabur atau pihak pengurusan mungkin mula memikirkan pembelian. Pada masa lalu, syarikat-syarikat dari semua saiz dan industri telah menemui sasaran mereka. Kebimbangan yang besar diberikan kepada hutang dan sama ada memperoleh firma itu akan memberi faedah dalam membuat pembayaran pinjaman dengan jayanya.
Bagaimana Cara Membeli Leveraged Kerja?
Dalam pembelian beli, penaja kewangan atau firma ekuiti swasta cuba membuat pengambilalihan besar sebuah syarikat. Mereka melakukan ini tanpa melakukan keseluruhan jumlah modal yang diperlukan untuk pemerolehan itu.
Penaja kewangan berdiri untuk mendapatkan pulangan yang ketara ke atas pelaburan mereka dalam pembelian pembelian, oleh itu mereka sangat dikehendaki. Semua hutang dibayar dari aliran tunai syarikat, jadi penaja kewangan tidak perlu menanggung kos ini. Kemudian syarikat itu diperolehi hanya sebahagian kecil daripada harga pembelian asal. Kemudian, jika penaja kewangan memutuskan untuk menjual perniagaan itu, mereka akan mendapat pulangan yang signifikan dalam pelaburan awal mereka.
Banyak kali, semasa membeli beli, banyak penaja kewangan bersama untuk melabur dalam syarikat sasaran. Bersama-sama, mereka menghasilkan wang yang diperlukan untuk membiayai transaksi. Jumlah dana yang diperlukan bergantung pada keadaan pasaran, sejarah dan keadaan kewangan syarikat sasaran, dan perjanjian dari pemberi pinjaman untuk memperluas kredit. Hutang yang terlibat biasanya 50 hingga 85 peratus daripada harga belian akhir.
Bagaimana Cara Membeli Pengurusan?
Terdapat banyak manfaat untuk pembelian pihak pengurusan terhadap jenis pembelian lain. Untuk satu, proses ketekunan wajar tidak memerlukan banyak masa sejak pembeli berpotensi sudah mengetahui ins dan outs syarikat. Di banyak syarikat, para pengurus tahu lebih banyak tentang amalan operasinya syarikat lebih daripada penjual. Ini memberi penjual peluang untuk memberikan jaminan yang paling asas, kerana keadaan syarikat itu tidak memerlukan jaminan.
Pengetahuan pengurus syarikat itu juga menjadi sumber perhatian kepada pemilik semasa kerana ia menimbulkan ancaman mereka yang mempunyai kelebihan yang tidak adil. Terdapat juga risiko masalah ejen utama dan bahaya moral. MBO juga menghadapi risiko menurunkan harga saham syarikat.
Kebanyakan syarikat swasta disasarkan untuk membeli-belah pengurusan. Jika sebuah syarikat awam diperoleh, maka pengurus kemungkinan besar akan menjadikannya swasta setelah penjualan. Alasan utama untuk pembelian pihak pengurusan adalah bahawa para pengurus bimbang tentang nasib pekerjaan mereka jika syarikat itu diperoleh oleh sumber luar. Semasa MBO, para pengurus mendapat faedah daripada peningkatan keuntungan kewangan jika syarikat itu berjaya.
Untuk mengumpulkan semua dana yang diperlukan, para pengurus boleh pergi ke banyak sumber. Perhentian pertama adalah cuba mendapatkan pembiayaan daripada bank atau institusi kewangan lain. Bank menjejaskan pembiayaan pengurusan pembiayaan kerana risiko yang terlibat. Sekiranya bank enggan menerima risiko, pembiayaan ekuiti persendirian biasanya merupakan langkah seterusnya. Pelabur ekuiti persendirian merupakan sumber pembiayaan yang paling lazim di MBOs. Pelabur memperoleh sebahagian saham dalam syarikat sebagai pertukaran dana yang diperlukan untuk pembelian itu.
