Kaedah aliran tunai yang didiskaunkan mempunyai tempat dalam hampir setiap peti peralatan profesional profesional. Aliran tunai diskaun membolehkan anda menyatakan sebarang pelaburan sebagai satu angka, bersamaan dengan nilai tunai hari ini. Pelabur, penganalisis dan pengurus korporat menggunakannya untuk semua jenis pelaburan: individu, seperti saham atau bon; dan perniagaan, termasuk pengambilalihan dan pengembangan. Namun, untuk semua kelebihan yang ditawarkannya, terdapat beberapa bahaya yang diakui dengan baik.
Bagaimana Kaedah Kerja
Lihat dengan cepat cara kaedah aliran tunai diskaun menjadikannya lebih mudah untuk memahami titik kuat dan lemahnya. Anda bermula dengan memproyeksikan aliran tunai yang anda harapkan pelaburan untuk menghasilkan untuk setiap tahun ke depan. Anda kemudian menolak anggaran aliran tunai setiap tahun untuk nilai sekarang. Itu bermakna anda menyatakan jumlah masa depan dalam "dolar hari ini" dengan menggunakan formula diskaun. Tambah semua aliran tunai diskaun tahun-tahun, tolak apa-apa kos pendahuluan, dan anda ditinggalkan dengan nilai semasa bersih pelaburan - apa pelaburan bernilai pada dolar hari ini.
Nilai Satu
Kelebihan besar model aliran tunai diskaun adalah bahawa ia mengurangkan pelaburan kepada angka tunggal. Sekiranya nilai sekarang bersih adalah positif, pelaburan dijangka menjadi pengeluar wang; jika ia negatif, pelaburan itu kalah. Ini membolehkan keputusan atas atau bawah ke atas pelaburan individu. Tambahan lagi, kaedah ini membolehkan anda membuat pilihan di antara pelaburan yang jauh berbeza. Projek setiap aliran tunai pelaburan, diskaun mereka untuk nilai sekarang, tambah mereka, dan bandingkan mereka. Yang mempunyai nilai semasa bersih tertinggi adalah alternatif yang paling menguntungkan.
Ketepatan dan Kebolehpercayaan
Pengarang buku teks kewangan Jonathan Berk dan Peter DeMarzo mengatakan bahawa menggunakan aliran tunai diskaun untuk mengurangkan pelaburan kepada nilai semasa bersih adalah kaedah yang "paling tepat dan boleh dipercayai" untuk membuat keputusan pelaburan. Dengan syarat bahawa anggaran yang masuk ke pengiraan adalah lebih kurang betul, tidak ada kaedah lain sebagai pekerjaan yang baik untuk mengenal pasti pelaburan mana yang menghasilkan nilai maksimum.
Terganggu untuk Anggaran Anggaran
Penilaian aliran tunai yang dibuang hanya sama dengan anggaran yang masuk ke dalamnya. Jika anggaran tersebut cacat, nilai semasa bersih akan tidak tepat, dan anda boleh membuat keputusan pelaburan yang buruk. Model ini menawarkan banyak peluang untuk kesilapan. Semua aliran tunai yang diunjurkan adalah hanya: unjuran. Mereka anggaran - ramalan berpendidikan. Plus, formula diskaun yang digunakan untuk menukarkan aliran tunai kepada nilai sekarang termasuk anggaran lain - kadar diskaun, iaitu kadar yang anda anggap jumlah wang tertentu akan berubah nilai dari semasa ke semasa.
Tiada "Real World" Link
Kaedah aliran tunai didiskaun menghasilkan nombor secara berasingan. Tetapi anda bijak untuk tidak melihat nombor itu secara berasingan. Katakan anda cuba menganggarkan nilai sebuah syarikat. Anda boleh menggunakan kaedah aliran tunai didiskaun untuk menghasilkan nilai untuk syarikat. Anda boleh menguji seberapa realistik nombor itu dengan melakukan pemeriksaan realiti, melihat bagaimana nilai yang diperoleh daripada aliran tunai diskaun berbanding dengan permodalan pasaran syarikat; dengan nilai buku syarikat seperti yang ditunjukkan pada lembaran imbangan; atau dengan nilai syarikat yang sama. Berk dan DeMarzo ambil perhatian bahawa sementara kira-kira tiga daripada empat syarikat menggunakan nilai semasa bersih dalam membuat keputusan pelaburan, mereka sering menggunakannya dalam kombinasi dengan kaedah analisis lain.
