Penerbitan hutang adalah apabila syarikat atau pemerintah mengumpul dana dengan meminjam wang dari pemegang bon. Syarikat atau kerajaan yang meminjam wang (mengeluarkan hutang) bersetuju untuk membayar pemberi pinjaman (pemegang bon) kadar faedah yang ditetapkan dalam tempoh tertentu. Bayaran ini, yang biasanya dibuat secara bulanan atau suku tahunan, kadang-kadang dipanggil kupon. Pada akhir tempoh itu, peminjam membayar balik pemberi pinjaman sepenuhnya.
Jenis-jenis Terbitan Hutang
Jenis dua terbitan hutang yang paling umum adalah kerajaan atau korporat. Kerajaan persekutuan, negeri dan tempatan mengeluarkan hutang apabila mereka memerlukan wang untuk projek modal seperti membina jalan raya atau sekolah, atau untuk operasi sehari-hari. Terbitan hutang ini dipanggil bon perbandaran atau Perbendaharaan. Syarikat mengeluarkan hutang untuk membiayai projek modal, pengambilalihan dan banyak lagi. Ini dipanggil bon korporat. Penerbitan hutang pada dasarnya merupakan istilah yang mewah untuk meminjam wang melalui pasaran modal.
Menetapkan Kadar Faedah
Sebuah syarikat atau kerajaan diberi penarafan kredit oleh firma seperti Moody's atau Standard & Poor's. Penarafan ini menentukan kepentingan entiti yang perlu dibayar semasa mengeluarkan hutang. Syarikat-syarikat dan kerajaan dengan kewangan yang stabil dan lembaran imbangan yang kukuh mencapai penarafan kredit yang lebih tinggi daripada mereka yang mempunyai kewangan yang lemah. Penarafan kredit yang lebih rendah bermakna kadar faedah ke atas penerbitan hutang akan lebih tinggi, jadi ia akan lebih mahal bagi syarikat atau kerajaan untuk menerbitkan hutang.
Proses ini
Bank pelaburan menjual hutang syarikat atau kerajaan dalam bentuk bon di pasaran bon. Kadar faedah ditetapkan berdasarkan penarafan kredit dan permintaan daripada para pelabur. Pelanggan institusi seperti dana pencen atau dana bersama adalah pembeli besar terbitan hutang, walaupun individu juga boleh membeli hutang itu. Selepas proses ini berlaku, peminjam menerima wang tunai daripada penerbitan hutang dan pemberi pinjaman menerima bon tersebut.
Tangan Perdagangan Bon
Selepas hutang dikeluarkan, peminjam mempunyai kadar faedah yang ditetapkan untuk membayar tempoh tertentu (biasanya 10 hingga 30 tahun). Tetapi bon yang ia kerap berdagang di pasaran terbuka, dengan harga naik dan jatuh. Harga yang dibeli pembeli memberi kesan kepada kadar faedah bagi pembeli, tetapi penerbit hutang terus membayar kadar faedah yang sama seperti yang ditetapkan ketika bon pertama kali dijual.
Hutang Dibayar Balik
Setiap penerbitan hutang mempunyai tempoh tertentu, biasanya 30 tahun. Pada akhir tempoh itu, peminjam dikehendaki membayar balik prinsipal pemberi pinjaman sepenuhnya. Pemberi pinjaman juga menerima pembayaran faedah (kupon) sepanjang tempoh terbitan hutang. Kadang-kadang kadar faedah akan jatuh semasa tempoh penerbitan hutang, dan peminjam dapat membeli kembali bon (memanggilnya) dan mengeluarkan hutang baru pada istilah yang lebih murah.
