Banyak negara, termasuk Amerika Syarikat, mengikuti dasar monetari yang aktif di mana jawatankuasa bank pusat mengkaji keadaan ekonomi semasa, menilai kursus masa depan ekonomi dan bertindak balas dengan apa yang ahli jawatankuasa mempertimbangkan tindakan dasar yang sesuai. Menggambarkan dasar monetari aktif memerlukan anda membezakan aktif dari dasar pasif, serta memahami alat-alat dasar monetari yang ada pada bank pusat.
Definisi
Dasar monetari aktif boleh dibezakan dengan dasar monetari pasif. Di bawah dasar monetari yang aktif, bank pusat, seperti Lembaga Rizab Persekutuan ("Fed") di Amerika Syarikat, menggunakan budi bicara untuk menetapkan dasar monetari sebagai tindak balas kepada perubahan keadaan ekonomi. Dasar aktif bermakna bank pusat boleh bertindak, atau memilih untuk tidak bertindak, berdasarkan penilaiannya terhadap ekonomi negara. Sebaliknya, dasar monetari pasif, melibatkan satu set peraturan yang menentukan tindakan dasar monetari. Satu peraturan yang memerlukan potongan 1 peratus dalam kadar faedah jangka pendek untuk setiap penurunan ekonomi agregat setiap 1 peratus, seperti yang diukur oleh produk domestik kasar yang diselaraskan oleh inflasi, merupakan contoh dasar monetari pasif berdasarkan peraturan yang telah ditetapkan dan bukannya tindakan budi bicara pembuat polisi.
Sejarah
Pusat Penyelidikan Dasar Ekonomi (CEPR) menulis bahawa kertas kerja 1993 oleh ahli ekonomi John Taylor menjadi asas kepada satu badan penyelidikan yang menganjurkan satu dasar monetari yang aktif di mana bank pusat mengubah kadar faedah jangka pendek sebagai tindak balas kepada turun naik inflasi dan output. Menurut CEPR, maklum balas kadar faedah ini dikenali sebagai "peraturan Taylor."
ciri-ciri
Dasar monetari aktif memerlukan badan pembuat dasar bank bertemu secara berkala untuk mengkaji data ekonomi terkini dan membuat keputusan dasar. Di A.S., kumpulan itu ialah Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan Federal Reserve. Menurut Federal Reserve Bank of San Francisco, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan bertemu lapan kali setahun di Washington, D.C., untuk menentukan dasar monetari. Alat dasar jawatankuasa termasuk sekuriti kerajaan perdagangan, atau operasi pasaran terbuka; menukar keperluan rizab untuk bank; dan menukar Kadar Dana Persekutuan, kadar faedah jangka pendek yang bank mengenakan satu sama lain untuk pinjaman semalaman.
Faedah
Bank-bank pusat membuat dasar monetari untuk memastikan tahap pengeluaran dan pekerjaan ekonomi yang paling lestari, serta mengekalkan sistem harga yang stabil dengan mengandungi tekanan inflasi. Dasar monetari aktif memberi penggubal dasar fleksibiliti dan kebijaksanaan untuk bertindak apabila inflasi melebihi tahap yang dijangkakan atau jika perjalanan aktiviti ekonomi mengembang atau kontrak pada tahap yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Dasar yang aktif membolehkan bank pusat menyederhanakan turun naik ekonomi yang boleh menyebabkan ketidakstabilan.
Pertimbangan
Walaupun dasar monetari aktif yang berfaedah mempunyai risiko dan kelemahan. Ahli ekonomi seperti Milton Friedman berpendapat bahawa dasar aktif sangat bergantung pada penghakiman bank pusat dan pelarasan yang berlebihan menerusi dasar monetari dapat memburukkan lagi masalah ekonomi. Di samping itu, dasar aktif terdedah kepada tuntutan bahawa bank pusat memanipulasi keadaan ekonomi sebagai tindak balas kepada tekanan politik untuk mencapai hasil yang menyokong pemilihan semula kerajaan duduk. Di A.S., presiden melantik ahli-ahli Lembaga Rizab Persekutuan, tetapi Fed beroperasi secara besar-besaran daripada Kongres dan presiden, menahannya dari tekanan politik yang paling.
