Kos purata wajaran modal (WACC) adalah pengiraan kos modal syarikat, atau minimum yang harus diperoleh oleh syarikat untuk memenuhi semua hutang dan menyokong semua aset. Pengiraan termasuk hutang syarikat dan nisbah ekuiti, serta semua hutang jangka panjang. Syarikat biasanya melakukan pengiraan WACC dalaman untuk menilai keseluruhan kesihatan syarikat. Syarikat yang lebih besar dan lebih kompleks adalah, semakin sukar untuk menentukan WACC. Malangnya, hanya beberapa maklumat yang diperlukan untuk mengira WACC boleh didapati di lembaran imbangan.
Mengumpul Input dan Maklumat
Apabila mempertimbangkan bagaimana mengira WACC dari penyata kewangan, anda perlu bermula dengan mengumpulkan maklumat yang diperlukan dari kunci kira-kira. Mencari maklumat adalah langkah paling sukar. Tulis persamaan WACC penuh dan senaraikan pembolehubah secara berasingan. Idea yang baik untuk membuat senarai semua pemboleh ubah anda sebelum menulis semula persamaan.
Formula
Rumus WACC adalah seperti berikut:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = kos ekuiti (kadar pulangan atas ekuiti yang dijangka)
- Rd = kos hutang (jangkaan pulangan atas hutang)
- E = nilai pasaran ekuiti syarikat
- D = nilai pasaran hutang syarikat
- V = jumlah modal dilaburkan, yang sama dengan E + D
- E / V = peratusan pembiayaan yang ekuiti
- D / V = peratusan pembiayaan yang merupakan hutang
- Tc = kadar cukai korporat
Kira Komponen
Mula mengira pembolehubah. Mulakan dengan kos ekuiti dan kos hutang. Sesetengah syarikat termasuk nisbah ini pada kunci kira-kira atau penyata pendapatan. Adalah baik untuk menyemak kedua-dua laporan tersebut dan ringkasan eksekutif pada permulaan penyata kewangan - mengapa pengiraan jika syarikat telah melakukannya untuk anda? Kos ekuiti, Re = (dividen tahun sesaham / nilai pasaran saham semasa) + kadar pertumbuhan dividen. Perhatikan bahawa persamaan ini tidak mengambil kira keutamaan saham.
Sekiranya dividen tahun depan tidak disediakan, anda boleh meneka atau menggunakan dividen semasa. Nilai pasaran semasa saham akan dimasukkan ke dalam laporan kewangan syarikat, tetapi juga boleh didapati di Nasdaq.com. Kos selepas hutang cukai, Rd = hasil matang hutang belum dijelaskan sebagai peratusan * (1 - pendeposit cukai) Semua pemboleh ubah ini boleh didapati dalam kunci kira-kira, penyata pendapatan atau laporan kewangan tahunan untuk syarikat yang didagangkan secara terbuka.
Cari nilai pasaran semasa untuk ekuiti (E) dan hutang (D). Ini tidak sama dengan ekuiti pemilik yang disenaraikan di kunci kira-kira. Ekuiti pemilik adalah buku, atau nilai sejarah. Banyak syarikat termasuk statistik nilai pasaran dalam laporan kewangan mereka, tetapi biasanya anda tidak akan menemuinya di neraca. Pergi ke SEC.gov untuk mencari pemfailan tahunan syarikat awam atau meminta laporan kewangan penuh.
Muktamadkan Pengiraan
Kirakan jumlah nilai pasaran (V) dengan menambah (E + D). Seterusnya, lihat kadar cukai korporat. Kadar cukai berkesan yang disenaraikan di penyata pendapatan akan memberitahu anda cukai yang dikenakan. Ini baik untuk analisa jangka pendek, tetapi jika anda berfikir jangka panjang, anda perlu menganggarkan kadar cukai marginal untuk masa depan. Palamkan semua nilai yang anda dapati ke persamaan. Selesaikan WACC. Pada lembaran imbangan dan penyata pendapatan, bulkan nombor yang anda gunakan supaya anda dapat mencarinya sekali lagi dengan mudah.
