Model penentuan harga aset modal (CAPM) dan teori harga arbitrase (APT) adalah dua kaedah yang digunakan untuk menilai risiko pelaburan berbanding dengan potensi hadiahnya.
Faktor
CAPM mendasari harga stok pada nilai masa wang (kadar faedah tanpa risiko (rf)) dan risiko stok, atau beta (b) dan (rm) yang merupakan risiko pasaran saham secara keseluruhan. APT tidak menganggap prestasi pasaran apabila ia dikira. Sebaliknya, ia menghuraikan pulangan yang dijangkakan kepada faktor-faktor asas. APT lebih rumit untuk dikira dibandingkan dengan CAPM kerana lebih banyak faktor yang terlibat.
Formula
CAPM menggunakan rumus: kadar jangkaan pulangan (r) = rf + b (rm - rf). Formula untuk APT adalah: jangkaan pulangan = rf + b1 (faktor 1) + b2 (faktor 2) + b3 (faktor 3). APT menggunakan beta (b) untuk setiap faktor tertentu mengenai kepekaan harga saham.
Keputusan
CAPM digunakan untuk membantu pelabur mengira pulangan yang diharapkan daripada pelaburan tertentu. APT mengira perkara yang sama, kecuali ia bergantung kepada pelbagai faktor termasuk faktor makro dan faktor khusus syarikat. Ini termasuk perkara seperti kadar faedah, pertumbuhan ekonomi dan perbelanjaan pengguna.
