Apabila ia datang kepada pulangan pelaburan, semakin besar jumlahnya, pelaburan yang lebih menguntungkan anda. Cara terbaik untuk menilai sesuatu projek atau pelaburan supaya anda boleh memutuskan sama ada untuk menerima atau menolaknya adalah melalui kadar pulangan dalaman. Dalam istilah pelaburan, IRR adalah kadar faedah yang menjadikan nilai sekarang bersih sifar. Itu memerlukan beberapa menjelaskan, kerana anda harus terlebih dahulu memahami konsep nilai sekarang dan nilai kini bersih, atau idea bahawa wang lebih berharga sekarang daripada kemudiannya.
Ins dan Out of Present Value
Bayangkan anda mempunyai $ 1,000 di dalam saku anda sekarang. Anda boleh pergi ke kedai dan meniup wang tunai pada alat, atau anda boleh menggunakan wang itu untuk membuat lebih banyak wang: melabur dalam projek perniagaan, membeli beberapa inventori untuk menjual kemudian pada harga yang lebih tinggi atau hanya meletakkan wang di bank ke mendapat faedah.
Sekarang, bayangkan pelaburan boleh membawa anda pulangan 10 peratus yang dijamin atas wang anda. $ 1,000 yang anda miliki hari ini akan bernilai $ 1,100 dalam masa 12 bulan kerana ia telah memperoleh $ 1,000 kali 10 peratus, atau $ 100. Dalam masa 24 bulan, anda akan mempunyai $ 1,210 kerana faedah kompaun.
Apa yang kita katakan di sini ialah $ 1,000 hari ini bernilai sama sebagai $ 1,100 tahun depan, dan kedua-dua jumlah tersebut bernilai sama sebagai $ 1,210 dalam masa dua tahun apabila terdapat 10 peratus kadar faedah. Jika anda mengubah persamaan ke belakang, $ 1,100 tahun depan hanya bernilai $ 1,000 sekarang. Dalam pelaburan jargon, $ 1,100 tahun depan mempunyai nilai sekarang sebanyak $ 1,000.
Dari Masa Depan Kembali ke Sekarang
Biasanya, apabila kita bercakap tentang nilai sekarang, kita menjalankan pengiraan ke belakang. Itu kerana kami berminat dengan apa yang ada pada masa depan yang bernilai sekarang.
Katakan pasangan perniagaan berjanji untuk membayar anda $ 1,000 tahun depan. Apakah nilai sekarang? Untuk membalikkan pengiraan supaya anda mengambil masa depan pembayaran balik oleh satu tahun, bahagikan jumlah dolar sebanyak 1.10. $ 1,000 tahun depan bernilai $ 1,000 / 1.10, atau $ 909.09 hari ini.
Sekiranya anda memperoleh wang dalam tiga tahun, anda akan membahagikan nombor sebanyak 1.10 tiga kali:
$ 1,000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 = $ 751.31 (kepada angka terdekat).
Ini bermakna bahawa memiliki $ 751.31 di dalam poket anda hari ini sama persis dengan mempunyai $ 1,000 dalam poket anda dalam masa tiga tahun.
Nilai Kini Dengan Eksponen
Walaupun cukup mudah untuk dilakukan, pengiraan nilai sekarang menjadi tidak berat ketika anda memproyeksikan ke hadapan atau bekerja kembali selama bertahun-tahun. Di sini, lebih baik menggunakan eksponen, atau berapa kali menggunakan nombor dalam pendaraban.
Sebagai contoh, bukannya mengira $ 1,000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 untuk memberikan nilai sekarang sebanyak $ 1,000 dalam masa tiga tahun, kita dapat menulis pengiraan sebagai $ 1,000 ÷ 1.103= $751.31.
Sebenarnya, apa yang baru kita buat di sini ialah formula untuk nilai sekarang (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Di mana:
- FV adalah nilai masa depan
- r ialah kadar faedah yang dinyatakan sebagai perpuluhan (0.10, tidak 10 peratus)
- n adalah bilangan tahun
Menggunakan formula ini untuk mengira PV sebanyak $ 1,000 dalam tiga tahun, anda dapat:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,000 / (1 + 0.10)3
PV = $ 1,000 / 1.103
PV = $ 751.31
Ins dan Out of Net Present Value
Setakat ini, kami telah mencipta nilai wang sekarang dengan kadar pulangan 10 peratus. Bagaimana pula dengan nilai wang sekarang? Pada umumnya, apabila anda membuat pelaburan, anda mempunyai wang yang keluar (wang yang anda belanjakan, melabur atau deposit) dan wang masuk (faedah, dividen dan pulangan yang lain). Apabila lebih banyak daripada keluar, perniagaan membuat keuntungan.
Untuk mendapatkan nilai pelaburan semasa, anda hanya menambah apa yang masuk dan tolak apa yang berlaku. Walau bagaimanapun, nilai masa depan mesti dikembalikan kepada nilai hari ini untuk mengakaunkan nilai wang masa. Nilai masa wang adalah konsep bahawa wang dalam poket anda hari ini (nilai kini) bernilai lebih daripada jumlah yang sama pada masa depan kerana potensi pendapatannya.
Oleh itu, apa yang sebenarnya anda lakukan di sini ialah mengolah nilai semasa setiap deposit dan resit, dan kemudian menambah atau menolaknya untuk mendapatkan nilai sekarang bersih.
Contoh Nilai Had Semasa Bersih
Katakan pasangan perniagaan memerlukan pinjaman $ 1,000 sekarang dan akan membayar balik $ 1,250 dalam setahun. Anda mempunyai wang, dan pada masa ini pendapatan 10 peratus dalam sijil deposit. Adakah pinjaman itu merupakan pelaburan yang baik apabila anda boleh mendapat 10 peratus di tempat lain?
"Wang keluar" di sini ialah $ 1,000. Oleh kerana anda membuat pinjaman sekarang, PV adalah $ 1,000. "Wang dalam" adalah $ 1,250, tetapi anda tidak akan menerimanya sehingga tahun depan, jadi anda harus terlebih dahulu melakukan PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0.10)1
PV = $ 1,250 / 1.10
PV = $ 1,136.36
Nilai sekarang bersih di sini adalah $ 1,136.36 tolak $ 1,000, atau $ 136.36. Dengan faedah 10 peratus atau kadar diskaun, pinjaman itu mempunyai NPV sebanyak $ 136.36. Dalam erti kata lain, ia adalah $ 136.36 lebih baik daripada 10 peratus deposit di bank dalam wang hari ini.
Bermain Dengan Nombor
Mudah-mudahan, anda dapat melihat bahawa NPV positif adalah baik (anda membuat wang), dan NPV negatif adalah buruk (anda kehilangan wang). Selain itu, kadar diskaun yang anda gunakan boleh mengubah keadaan - dan kadang-kadang agak dramatik.
Mari kita mencuba pelaburan pinjaman yang sama, tetapi katakan kita memerlukan pulangan 15 peratus.
Wang keluar masih $ 1,000 PV. Walau bagaimanapun, kali ini wang itu mempunyai pengiraan berikut:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0.15)1
PV = $ 1,250 / 1.15
PV = $ 1,086.96
Jadi, pada kadar 15 peratus, pelaburan yang sama bernilai hanya $ 86.96. Pada umumnya, anda akan mendapati bahawa kadar faedah yang lebih rendah, lebih mudah untuk mendapatkan NPV yang layak. Kadar faedah yang tinggi adalah sukar untuk dicapai. Apabila kadar nampaknya terlalu baik untuk menjadi kenyataan, NPV anda mungkin tidak kelihatan begitu baik.
Apa gunanya?
Nilai semasa bersih adalah cara matematik untuk mencari tahu hari yang sama dengan pulangan yang akan anda terima pada tarikh yang akan datang, sama ada tarikh itu ialah 12, 36 atau 120 bulan pada masa akan datang. Faedah utamanya adalah untuk membantu anda menubuhkan kadar faedah tertentu sebagai penanda aras untuk membandingkan projek dan pelaburan anda.
Katakanlah, sebagai contoh, syarikat anda sedang mempertimbangkan dua projek. Projek A akan menelan kos $ 100,000 dan dijangka menjana pendapatan $ 2,000 sebulan selama lima tahun. Projek B akan lebih mahal - $ 250,000 - tetapi pulangan dijangka menjadi $ 4,000 sebulan selama 10 tahun. Projek yang manakah syarikat itu hendaknya?
Mari kita anggap syarikat mahu mencapai 10 peratus sebagai peratusan pulangan yang boleh diterima minimum yang projek itu perlu untuk menjadi berbaloi. Pada kadar ini, Projek A akan mengembalikan NPV of tolak $ 9,021.12. Dengan kata lain, syarikat akan kehilangan wang. Projek B, sebaliknya, mempunyai NPV of $44,939.22. Dengan mengandaikan kedua-dua projek itu adalah risiko yang sama, syarikat itu perlu projek lampu hijau B.
Apabila membandingkan projek dengan NPV, sangat penting untuk menggunakan kadar faedah yang sama untuk setiap orang, atau anda tidak membandingkan epal dengan epal, dan pengiraan anda akan mempunyai sedikit nilai praktikal. Anda boleh menggunakan kalkulator NPV dalam talian untuk menjalankan pengiraan dengan cepat pada pelbagai bunga atau kadar diskaun.
Ins dan Pemberhentian Kadar Pulangan Dalaman
The kadar faedah yang menjadikan NPV sifar dipanggil kadar pulangan dalaman.
Mengira IRR adalah wajar kerana ia membolehkan anda melihat sepintas lalu kadar pulangan yang anda dapat menjangkakan dari pelaburan khusus, walaupun pulangan tidak akan mendarat dalam akaun anda selama bertahun-tahun. Ini membolehkan anda menanda aras projek atau pelaburan terhadap yang lain yang mungkin anda buat atau terhadap kadar pulangan purata industri.
Sekiranya pelaburan saham anda mencapai IRR sebanyak 14 peratus, contohnya, dan pasaran saham adalah purata pulangan hanya 10 peratus dalam tempoh yang sama, maka anda dengan jelas membuat beberapa keputusan pelaburan yang baik. Anda mungkin ingin menyalurkan lebih banyak tunai ke dalam portfolio saham tertentu itu kerana anda mengungguli tanda aras yang biasa.
Bagaimana Anda Menghitung IRR?
Untuk mengira IRR secara manual tanpa menggunakan perisian atau formula IRR rumit, anda mesti menggunakan kaedah percubaan dan ralat. Seperti namanya, anda akan meneka kadar pulangan yang akan memberikan NPV sifar, periksa dengan menjalankan pengiraan dengan kadar yang anda fikirkan, dan kemudian laraskan peratusan naik atau turun sehingga anda mendapat sedekat kepada sifar kerana anda boleh.
Ia bukan saintifik, tetapi ia berkesan dan anda biasanya boleh mencari IRR selepas beberapa cuba.
Contoh Ujian dan Ralat IRR Contoh
Katakan anda mempunyai peluang untuk melabur $ 5,000 selama tiga tahun dan menerima:
- $ 200 pada tahun pertama
- $ 200 pada tahun kedua
- $ 5,200 apabila pelaburan ditutup pada tahun tiga
Apakah NPV pada kadar faedah 10 peratus?
Di sini, kami mempunyai wang sebanyak $ 5,000. Untuk mengira PV pulangan masa depan, kami menjalankan pengiraan berikut:
PV = FV / (1 + r) n
Jadi:
Tahun 1: $ 200 / 1.10 = $ 181.82
Tahun 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
Tahun 3: $ 5,200 / 1.103 = $3,906.84
Menambah perkara berikut:
NPV = ($ 181.82 + $ 165.29 + $ 3,906.84) - $ 5,000
NPV = tolak $ 746.05
Objektif, ingat, adalah untuk mencari kadar faedah daripada menjadikan NPV sifar. Sepuluh peratus adalah jalan keluar, jadi mari kita cuba meneka lagi, katakan 5 peratus.
Tahun 1: PV = $ 200 / 1.05 = $ 190.48
Tahun 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
Tahun 3: PV = $ 5,200 / 1.053 = $4,491.96
Menambah angka ini mendapat:
NPV = ($ 190.48 + $ 181.41 + $ 4,491.96) - $ 5,000
NPV = tolak $ 136.15
Sekarang kita tahu bahawa, untuk pengiraan ini, IRR yang diperlukan adalah kurang daripada 5 peratus. Mari kita menyesuaikan sekali lagi, kali ini hingga 4 peratus:
Tahun 1: PV = $ 200 / 1.04 = $ 192.31
Tahun 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
Tahun 3: PV = $ 5,200 / 1.043 = $4,622.78
Sekarang, NPV ialah:
NPV = ($ 192.31 + $ 184.91 + $ 4,622.78) - $ 5,000
NPV = $ 0
Menggunakan kaedah percubaan dan kesilapan, kami telah menemui IRR yang mengembalikan NPV daripada sifar, dan jawapannya adalah 4 peratus. Dalam erti kata lain, pelaburan khusus ini harus mendapat pulangan 4 peratus mengandaikan semua berlaku mengikut rancangan.
