Hampir semua syarikat membiayai operasi mereka dengan gabungan hutang dan modal ekuiti. Kos yang dikaitkan dengan modal pelaburan ditunjukkan dalam kos modal purata wajarannya. Kaedah yang paling umum untuk mengira kos ekuiti syarikat adalah model harga aset modal. Apabila syarikat menganggarkan kos ekuiti, ia boleh menentukan purata wajaran kos ekuiti dan kos selepas hutang. Kos hutang syarikat adalah berdasarkan kos peminjamannya dan dikira menggunakan purata wajaran mudah berdasarkan nilai bawa hutang tertunggaknya.
Mengira Kos
Kos yang berkaitan dengan kedua-dua hutang dan modal ekuiti adalah berdasarkan kos peluang dan boleh dikira berdasarkan pulangan yang diharapkan. Kos ekuiti adalah pengembalian yang diperlukan untuk menarik pelabur hipotetikal untuk melabur dalam saham biasa sebuah syarikat tertentu. Kos hutang adalah pulangan purata yang dijangka pulangan yang diperlukan oleh peminjam syarikat - pemiutangnya - yang merupakan purata purata kadar faedah yang dinyatakan oleh instrumen hutang syarikat.
Model Penetapan Aset Modal
Kos ekuiti adalah pengiraan yang lebih sukar daripada kos hutang. Fikirkan proses itu bermula dengan pelaburan saham biasa generik berdasarkan purata pulangan pasaran saham biasa. Pulangan sejarah adalah proksi untuk jangkaan pulangan, kerana masa lalu pada umumnya merupakan petunjuk yang baik masa depan. Walau bagaimanapun, ini boleh mengelirukan. Adakah kos ekuiti berdasarkan pulangan yang diharapkan atau risiko yang berkaitan dengan pelaburan? Jawapannya adalah kedua-duanya. Bermula dengan pelaburan pasaran saham "generik", laraskan angka ini ke atas atau ke bawah untuk mengambil kira risiko yang berkaitan dengan syarikat subjek.Ini termasuk pertumbuhan, prestasi kewangan, kecairan dan risiko persaingan. Bagi syarikat persendirian, kos ekuiti biasanya antara 15 peratus hingga 25 peratus.
